Opinione: una serie di catalizzatori per un rally del mercato azionario stanno convergendo allo stesso tempo

Oct 15, 2023

Le elezioni di medio termine sono ottime per il mercato azionario, indipendentemente da chi vince. Ma il governo diviso emerso quest’anno è ancora più ottimista.

Anche fattori stagionali convincenti ci dicono che questo è un buon momento per acquistare azioni. Ecco maggiori dettagli e otto aziende da considerare.

Non è un segreto che sia in corso una battaglia a basso profilo tra il mondo finanziario e la sfera politica su chi conta di più. In un colpo a Washington, DC, in questo contesto, Wall Street adora quando il Campidoglio viene neutralizzato dal potere diviso. Quando un partito controlla parte del Congresso e l’altro ha la Casa Bianca, lo stallo implicito significa che i politici possono fare meno danni, secondo questa logica.

“Un presidente democratico con un Congresso repubblicano è la migliore situazione apparsa negli ultimi 90 anni”, afferma Patrick Nielsen, vicedirettore generale di MAPFRE AM, un gruppo di investimenti.

Il rischio di mercato è che, data l’accresciuta polarizzazione politica, si verifichino battaglie dannose per il mercato su questioni come l’innalzamento del tetto del debito o l’uso di stimoli fiscali durante una recessione, afferma Nielsen.

Storicamente, le elezioni di medio termine hanno dato vita a manifestazioni piacevoli e con una coerenza fenomenale. Dal 1942, dopo le elezioni di medio termine, l’S&P 500 SPX, +1,45%, è cresciuto del 7,6%, 14,1% e 14,9% nei successivi tre, sei e 12 mesi, osserva Ed Yardeni di Yardeni Research. Questo indipendentemente dal risultato elettorale.

I due grafici seguenti mostrano la storia. Le aree ombreggiate in verde e rosso rappresentano i 12 mesi successivi alle elezioni. La variazione percentuale del mercato durante gli intervalli di tre, sei e 12 mesi è scritta sotto l'anno elettorale.

"Negli anni delle elezioni di medio termine, normalmente si vede un fondo importante nel quarto trimestre", afferma Paul Schatz, fondatore e presidente di Heritage Capital. “Il mercato è in un processo di fondo ora. È difficile negarlo. Potrebbe portare a un significativo rally del mercato”.

Ecco ulteriori prove di questo effetto rialzista dell’anno elettorale. Negli ultimi 10 anni, il CBOE Volatility Index VIX, -4,77% è sceso dal 5% al ​​45% a novembre per un calo medio del 20,4%, sottolinea Lawrence McDonald del Bear Traps Report. Un VIX in calo significa che gli investitori si stanno calmando, un cambiamento di umore che è correlato all’aumento dei valori delle azioni. Finora, a novembre, il VIX è sceso del 9%, quindi l’effetto potrebbe già essere in atto. Il rally del mercato azionario di giovedì ha contribuito a spingere il VIX al livello più basso dall'inizio di settembre.

"Ottobre ha la reputazione di essere il più grande killer dei mercati ribassisti", afferma Schatz, di Heritage Capital. Dodici orsi del dopoguerra morirono in ottobre.

Perchè è questo?

Una ragione potrebbe essere che ottobre è la scadenza per le vendite in perdita fiscale per gli investitori istituzionali. La mia teoria, supportata da alcune ricerche condotte in entrambi gli emisferi, è che il clima freddo fa emergere una mentalità di “prepararsi per tempi più difficili” che spinge gli investitori a raccogliere denaro, proprio come gli esseri umani hanno raccolto cibo durante l’autunno per eoni.

Qualunque sia la ragione, la svendita stagionale crea occasioni.

"Oggi ci sono più opportunità di quante ne vedessi dal quarto trimestre del 2008", afferma Schatz.

Non sono un grande fan dell'analisi tecnica, ma è interessante notare che il 13 ottobre si è verificato un pattern engulfing rialzista, che è stato il recente minimo del mercato. In questo modello, l'intervallo di trading di un giorno “fagocita” l'intervallo di trading del giorno precedente, ed è rialzista quando chiude vicino al massimo dell'intervallo. Consideratela come una battaglia finale tra i tori e gli orsi in cui i tori vincono e gli orsi concedono la vittoria.

"Le probabilità sono sicuramente a favore di un forte minimo nel quarto trimestre", dice Schatz, che ha notato anche questo segnale tecnico.

Il periodo da novembre a gennaio è stagionalmente forte per il mercato. Dal 1936, l’S&P 500 è avanzato del 4,5% contro una performance media complessiva a tre mesi del 2,9%, ci dicono gli analisti quantitativi della Bank of America. Inoltre, questo periodo ha avuto rendimenti negativi solo nel 24% dei casi, il più basso di qualsiasi periodo di tre mesi diverso da ottobre-dicembre (19% dei casi).